Abstract	Full text	Iquiapaza, Robert Aldo; Lamounier, Wagner Moura; Amaral, Hudson Fernandes (2008): Asymmetric information and dividends payout at the São Paulo stock exchange (p. 1001-1015) - Assimetria de informações e pagamento de dividendos na Bovespa (p. 1-15). Adv sci. appl. Account. 1(1)
Resumo	Texto integral

 
A pesquisa teve como objetivo avaliar o efeito da assimetria de informações, dos custos de agência e da estrutura de propriedade sobre a determinação do pagamento de proventos em 178 empresas de capital aberto cotadas na Bovespa. O período analisado foi de 2000-2004. Utilizou-se o modelo de regressão para dados censurados (Tobit), devido ao fato de o índice de payout ser truncado em zero. Verificou-se que as empresas com American depositary receipts emitidos na Bolsa de Nova Iorque, uma proxy para menor assimetria de informações, pagaram proventos menores, o que é consistente com a hipótese de sinalização. Após o controle da assimetria de informações, a concentração de propriedade pelo controlador (insider) apresentou uma relação negativa com o pagamento de proventos. Finalmente, verificou-se uma relação negativa do pagamento de proventos com as oportunidades de crescimento e positiva com o fluxo de caixa, como previsto pela hipótese de hierarquia das fontes.

 
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